第三方IDC厂商半年报 营收增长毛利率失速，转型AIDC跑马圈地

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　　根据观研报告网发布的《中国数据中心行业发展深度研究与投资前景分析报告（2024~2031年）》，我国数据中心行业供给规模持续上升，第三方IDC服务商占据重要地位，市场份额达50%以上。

　　东财Choice数据显示，A股第三方数据中心行业上市公司包括润泽科技（300442.SZ）、光环新网（300383.SZ）、奥飞数据（300738.SZ）、数据港（603881.SH）等。

　　随着半年报披露季落下帷幕，第三方数据中心厂商上半年整体实现营收净利双增，但受业务结构变化、新建项目增加以及市场竞争加剧等因素影响，各家毛利率均出现不同程度的下滑。

　　与此同时，众多第三方数据中心厂商正积极向AIDC（先进智能数据中心）转型，通过提升数据中心的智能化水平、优化运营效率、强化安全保障等措施，加速在全球范围内的市场拓展。

　　从业绩表现来看，润泽科技在几家公司中业绩增速较高，上半年实现营收35.75亿元，同比增长112.4%；归母净利润9.67亿元，同比增长37.64%。

　　润泽科技上半年AIDC业务高速增长，收入达到20.54亿元，同比增长1147.85%。

　　光环新网上半年实现营业总收入39.17亿元，同比增长3.1%；归母净利润2.68亿元，同比增长5.8%。虽然营收规模相对较大，但增长速度较为缓慢，扣非净利润出现轻微下滑。

　　上半年，奥飞数据实现营业收入10.61亿元，同比增长59.04%；归母净利润7571.37万元，同比增长3.05%。其营收增长较快，不过净利润增长相对较缓。

　　数据港则在批发业务上与大客户保持紧密合作，其主要业务包括IDC业务、IDC解决方案业务、云服务销售业务三大类。其以批发型业务为主，与阿里巴巴合作紧密。上半年，公司实现营业总收入7.78亿元，同比增长4.33%；归母净利润7058.05万元，同比增长2.80%。业绩有一定增长，但增速在四家公司中相对较低。

　　值得注意的是，上半年，多家公司毛利率出现下滑。

　　润泽科技最新毛利率为34.57%，较上季度毛利率减少12.77个百分点。光环新网2024年上半年毛利率为16.66%，同比下降0.53个百分点；奥飞数据毛利率为23.97%，同比下降3.79个百分点；数据港毛利率为27.26%，同比下降2.12个百分点。

　　“公司综合口径毛利率有所下降，主要为IDC存量机柜改造和收入结构性变化，后续将逐步恢复。”润泽科技相关负责人近期在接受机构调研时表示。

　　据悉，IDC业务方面，2023年下半年新增交付的算力中心今年增加了相应的折旧，带来成本上升。同时，公司上半年提速对低功率机柜升级改造，使得部分成熟机房贡献收入有所减少。未来随着改造结束，毛利率将有所恢复。

　　AIDC业务上，“由于AIDC业务毛利率低于IDC业务，而今年AIDC业务规模增长，导致公司综合毛利率下降，伴随公司AI客户的布局逐步成熟，后续毛利率将有所提升。”上述负责人指出。

　　光环新网毛利率下滑主要由于新建项目规模增加、数据中心进行节能改造、电费上涨等因素，导致公司运营成本持续上升，拉低了毛利率。

　　奥飞数据毛利率下滑，主要由于公司新建数据中心投入运营，初期折旧成本较高，而新数据中心的业务尚未完全成熟，收入增长不能完全覆盖成本增加，导致毛利率下降。

　　数据港除了高附加值的机柜出租业务外，还承接一些机房建设工程总包业务，工程总包业务的毛利相对较低，拉低了整体毛利率。

　　此外，有业内人士对21世纪经济报道记者表示，当前数据中心行业竞争激烈，市场供需关系发生变化，第三方数据中心厂商订单价格可能有所下降，影响了其盈利空间。

　　尽管面临一些挑战，但受益于“新基建”“东数西算”的发展机遇，我国算力中心建设规模不断扩大，第三方数据中心厂商纷纷向AIDC转型，加速争夺国内外客户。

　　2024年上半年，国内外头部科技企业在大模型领域的进展显著，各大企业纷纷加大算力投入，推动了算力规模和人工智能技术的快速发展。

　　根据ScalingLaws的基本逻辑，模型参数的增加直接提升了人工智能大模型的能力。目前，训练这些大模型所需的单集群规模已经从千卡级别上升至万卡级别，并在逐步迈向十万卡集群水平。

　　随着AI技术的不断成熟与算力资源的持续投入，大模型集群效应显著增强，模型性能与效率实现质的飞跃，行业应用方面取得显著进展。

　　在海外，2024年以来，特斯拉全自动驾驶Full-SelfDrivingv12版本通过引入“端到端”的大模型架构，极大地提升了智能驾驶的响应速度和准确性。2024年5月，OPENAI发布GPT4o，该模型不仅支持多模态信息混合的输入提问与输出响应，还大幅缩短响应时间、实现无时延对话。

　　国内方面，今年5月以来，字节跳动发布豆包大模型家族，腾讯宣布其混元大模型全面升级，阿里钉钉宣布与通义大模型、MiniMax、月之暗面（Kimi）等六家大模型厂商达成合作，华为发布盘古大模型5.0，在自动驾驶、工业设计、建筑设计、具身智能、媒体生产和应用、高铁、钢铁、气象等领域丰富创新应用。

　　中国银河研报指出，随着人工智能、大数据等技术发展，智能算力成为我国算力规模增长的主要驱动力。

　　IDC数据显示，2023下半年中国智算服务市场整体规模达到114.1亿元，同比增长85.8%。其中2023下半年，智算集成服务市场规模为36亿元，同比增速129.4%。

　　据中国信息通信研究院预测，随着AI大模型的快速发展，预计到2025年智能算力占比将增长到35%。因此，传统IDC厂商向AIDC转型，逐步部署智算中心。

　　其中，光环新网算力业务规模已超过2000P，其子公司光环云数据搭建了高弹性多元异构算力调度平台，为大模型训练和深度学习等应用场景提供高性能智算服务；奥飞数据上半年IDC服务实现收入6.3亿元，同比增长8.06%，主要系AI算力服务器销售带来的收入增加；润泽科技上半年AIDC业务收入达到20.54亿元，同比增长1147.85%，取得大规模AI头部客户的AIDC订单，成为智算中心的链主方之一。

　　银河证券预计，随着智能算力需求增长，龙头IDC厂商将逐步部署智算中心，实现向AIDC不断转型。

　　“作为一线从业者，我们认为这波AI产业机遇与2015年、2016年的移动互联网机遇非常相似，区别可能在于技术衍生更快，马太效应更显著。虽然机遇更难抓住，但是一旦把握住，客户黏性会更强。”润泽科技相关负责人表示。