💰点击立即进入🎲官方正版✅最热门的网赌网址大全 银河优越会备用网址 百姓彩票Welcome在线登录 best365中文版 771771威尼斯.cmApp kaiyunsports安卓app下载 开云体育app官网登录入口 亚洲必赢手机版 k体育app登录平台在线 现在还有哪个网站可以买足球 正规滚球app平台有哪家 365wm完美体育手机平台 全球十大外围足球网站 最新外围体育app网站 beat365亚洲版官网 888滚球平台app下载 星空体育app下载 365买足球官方网站 开云·体育全站apply(kaiyun)(中国)官方网站平台 爱游戏(ayx)中国官方网站平台 leyu·乐鱼体育(中国)体育官方网站 必一运动·(B-Sports)官方网站 6688体育线上登录全平台版 人人体育app官方下载 熊猫体育APP平台盘口 8868体育官网入口登录APP下载 333体育·(CHINA)官方网站 蓝鲸体育app官网下载安装 168体育官网app下载 196体育app最新版下载 kaiyun体育登录网入口手机版 凯运体育官方网站 必一体育sport网页版 B体育登录APP下载官方 B体育官方网站app下载手机版 bwin体育官方app bwin体育必赢官网 BWIN·必赢(中国)唯一官方网站 博鱼boyu官网(体育)官方网站平台下载 博鱼·体育中国官方网站平台登陆 bob半岛·体育在线登录(体育)官方网站 BOB体育半岛登录入口 星空体育网站入口官网手机版网官方版下载 乐竞体育app手机版登录(体育)官方网站最新版 环球体育hqvip1049 环球体育app最新版下载平台入口 火狐体育全站app官网下载 安博体育官方下载app IM体育下载ez86.cn ufc正规竞彩pp体育下载 bob综合体育app下载4.0 乐竞体育app官网 beplay体育最新版下载 华体会体育官方网站首页登录 欧宝官方体育app下载链接 米博体育8383官网下载手机版 万博manbetx登录手机版 188博金宝亚洲体育网站 188博金宝亚洲体育网站官方版下载 金宝搏体育app官网注册入口 宝威体育平台app下载 金博体育注册登录APP 注册就送38的平台下载手机版 开户就送50赠金 澳门电子游戏注册送38彩金 白菜网免费彩金送48 申请彩金39元 澳门注册绑卡秒送38元 51白菜网彩金论坛 永利皇宫注册即送38元 必送26元下载APP彩金
一、美联储降息50bp,经济指引符合预期
当地时间9月18日,美联储票委决定降息50bp,仅鲍曼反对50bp支持25bp(也是近年来首次未完全统一),在尼克放风之后市场有一定期待。缘由主要是表示“美联储的货币政策并未落后于经济周期的变化”,以及可以进行预期及政策管理,更好的权衡风险和通胀。
注:大幅降息≠衰退,美联储可以大幅降息兜底,同时本次降息 50bp,可以避免“降息前置”和“有序降息”之间的矛盾显化,配合点阵图指引11月12月各降25bp,事实验证亦是如此。
具体来看,经济指引符合预期:① 小幅下修年内GDP预期,由前值2.1%下修至2.0%, “努力实现软着陆”;② 失业率预测由4.0%上修至4.4%,同时鲍威尔指出移民(供给端增加带来摩擦)是失业率上升的重要因素;③通胀年内PCE和核心PCE预测下修至2.3%和2.6%,前值为2.6%、2.8%;④中性利率方面,继续上移至2.9%,未来可能继续上修至3%以上。
实际上,点阵图预计2024年降息100bp,2025年降息100bp。但从点阵分布来看,联储官员内部分歧较大,超40%官员认为年内仅需降息75bp(即年内仅剩的2次会议需要暂停一次降息);2025年末预测中值则位于3.25%-3.5%,隐含本轮降息空间约200bp。
从市场反馈来看,美元、美债利率应声大幅下跌。
二、政策预期模糊,市场存在反转可能
严格来看,本场发布会没有增量信息,政策预期非常模糊:未来降息路径依然不确定,降息速度仍能灵活调整,可以快速降息,也可放慢速度,也可以不降。
因此,市场存在反转的可能,如长端利率大幅上行、美元走强,资产价格走势超出预期。这可能主要由于:①降息50BP凸显了在通胀下行背景下,联储对就业和经济的托底能力更强、意愿更坚决,且鲍威尔多次强调就业仍然稳固,导致市场边际上修了增长预期,这也是长端利率上行幅度更大的原因之一;②资金可能获利了结;③实际利率上升。
三、降息道路未变,后续可能引发高波动
实际上,本次降息50bp对未来呈现的开放态度不如降25bp+。展望上,降息道路不改变,但引申出来的二次通胀/ 衰退/经济软着陆后修复的路径需要根据后续数据验证,也意味着可能带来高波动。
除非注明,否则均为原创文章,转载或复制请以超链接形式并注明出处。
还没有评论,来说两句吧...